Quase todo o resultado da Samsung veio dos chips para inteligência artificial

A divisão de semicondutores gerou cerca de 106,5 trilhões de won no trimestre encerrado em setembro, enquanto as ações fecharam em baixa.

A Samsung Electronics faturou 195,25 trilhões de won entre julho e setembro de 2026 e registrou lucro operacional de 107,44 trilhões de won. O resultado, divulgado nesta quinta-feira, 29 de outubro, foi puxado quase por inteiro pelos semicondutores: a divisão de chips respondeu por cerca de 106,5 trilhões de won do lucro operacional consolidado.

É um desempenho histórico, mas com uma dependência bem concentrada. A explosão da procura por componentes para inteligência artificial elevou as receitas da área de memória e ajudou a empresa a superar, pela primeira vez, a marca de 100 trilhões de won de lucro operacional em um trimestre. Ao mesmo tempo, as ações da companhia terminaram o pregão em queda de 4,13%.

O crescimento está concentrado nos chips

Na comparação com o terceiro trimestre de 2025, o lucro operacional subiu 783,1%, enquanto a receita avançou 126,9%. O lucro líquido foi de 75,13 trilhões de won, alta de 514,6% em um ano. A receita também cresceu em relação ao trimestre anterior, cerca de 13,9%, segundo os números divulgados pela empresa.

O motor foi a procura por memórias usadas em servidores de inteligência artificial, incluindo a memória de alta largura de banda — conhecida pela sigla HBM. Esses componentes ajudam a alimentar sistemas que processam grandes volumes de dados. Com empresas de tecnologia investindo em centros de dados e aceleradores de IA, fabricantes de chips disputam capacidade de produção e contratos para fornecer esses equipamentos.

A Samsung disse que ampliou as vendas de HBM4, sua memória de sexta geração desse tipo. O peso dos semicondutores nos resultados mostra, porém, que o recorde não veio de forma equilibrada de todas as áreas de negócio: a divisão de chips respondeu por quase todo o lucro operacional do grupo no período.

Por que o mercado vendeu as ações?

Um lucro recorde não garante alta na bolsa. As expectativas dos investidores também contam, e as projeções já eram excepcionalmente elevadas. A receita ficou um pouco abaixo do consenso de mercado, assim como o lucro operacional; o lucro líquido também veio aquém da estimativa citada pela FactSet. A diferença entre projeção e resultado foi pequena nos dois primeiros indicadores, mas ajudou a alimentar a cautela.

Esse movimento não apaga o tamanho do resultado. Ele indica que parte da notícia positiva talvez já estivesse refletida no preço das ações e que os investidores querem sinais de que o ritmo de crescimento pode continuar. Na sessão de quinta-feira, os papéis chegaram a recuar cerca de 5% antes de fechar com perda menor, de 4,13%.

O que pode sustentar os próximos trimestres

A continuidade do avanço depende de mais do que a demanda geral por inteligência artificial. A Samsung precisa aumentar a oferta de memórias avançadas, atender às exigências técnicas de grandes clientes e manter margens num mercado em que outras fabricantes, como SK Hynix e Micron, também disputam espaço. A companhia afirmou esperar que a demanda por produtos ligados à IA continue forte.

O ciclo também traz um risco: se os investimentos em centros de dados perderem força, ou se a oferta de chips crescer mais rápido que as encomendas, os preços e as margens podem sentir. Por isso, o dado mais importante para os próximos resultados não será apenas o tamanho do lucro atual, mas a capacidade da Samsung de transformar a procura por HBM em contratos e produção sustentáveis.

Para consumidores, o efeito não aparece automaticamente no preço de celulares ou computadores. O resultado é um retrato da corrida global por infraestrutura de IA; seus reflexos em produtos e preços dependem de como fabricantes e fornecedores repassam custos e ganhos ao longo da cadeia.

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