Queda de 13,88% do Ibovespa coloca planos fiscais de Dario Durigan sob escrutínio

A turbulência de 26 de outubro levou o Tesouro a recomprar cerca de R$ 10 bilhões em títulos e reacendeu dúvidas sobre as contas públicas.

A forte queda da Bolsa brasileira no primeiro pregão após a reeleição de Luiz Inácio Lula da Silva levou o ministro da Fazenda, Dario Durigan, a defender diálogo com investidores e previsibilidade nas contas públicas. Em 27 de outubro, em Brasília, ele afirmou que a reação refletiu posições montadas antes do resultado eleitoral. No dia anterior, o Ibovespa fechou em baixa de 13,88%, e o dólar terminou cotado a R$ 5,42.

A volatilidade expôs a incerteza dos investidores

A turbulência de 26 de outubro ocorreu após a confirmação da vitória de Lula e incluiu forte oscilação nos preços de ações, câmbio e títulos públicos. O dólar chegou a R$ 5,60 durante o pregão, antes de recuar no fechamento. No dia seguinte, a Bolsa abriu em alta de 0,15% e a moeda americana caiu 1,02%, para R$ 5,34, segundo os dados divulgados na entrevista de Durigan.

A melhora inicial não elimina a instabilidade. Para investidores, a composição da equipe econômica e a direção da política fiscal do próximo mandato ajudam a formar expectativas sobre dívida, juros e câmbio. Mudanças bruscas nessas projeções podem repercutir também fora do mercado financeiro, influenciando custos de financiamento e decisões de empresas.

Tesouro atuou para reduzir a pressão

Durigan disse que conversou com participantes do mercado e que o Ministério da Fazenda coordenou uma resposta com o Tesouro Nacional e o Banco Central. Entre as medidas, o Tesouro fez uma recompra de títulos públicos estimada em cerca de R$ 10 bilhões, operação que busca equilibrar a oferta desses papéis em um momento de forte desequilíbrio nas negociações.

A atuação não representa, por si só, uma mudança na política econômica nem garante estabilidade duradoura. O ministro afirmou que o governo acompanha as operações e não descartou novas intervenções. A trajetória dos ativos, porém, dependerá também dos sinais sobre gastos, receitas e metas para as contas públicas.

Compromisso fiscal será observado de perto

Um dos pontos que Durigan colocou no centro da conversa foi a meta fiscal. Ele afirmou que o governo prepara medidas para dar segurança jurídica ao compromisso de perseguir o objetivo definido para as contas públicas. A equipe econômica também avaliava outras iniciativas, sem detalhar naquele momento quais seriam adotadas.

A preocupação dos investidores é que a expansão de despesas comprometa o controle da dívida e pressione os juros. Por isso, declarações de compromisso tendem a ser comparadas com decisões concretas: o desenho das medidas, sua tramitação no Congresso e os resultados efetivos do orçamento. A definição de nomes para a equipe econômica também deve ajudar a esclarecer os rumos do novo mandato.

Imposto Seletivo é um dos próximos passos

Durigan afirmou que pretendia encaminhar ao Congresso ainda naquela semana a proposta de regulamentação do Imposto Seletivo, previsto na reforma tributária. O tributo deve alcançar, entre outros itens, bebidas alcoólicas, cigarros, refrigerantes, alguns veículos, extração mineral, loterias e apostas. A regra busca cobrar mais de produtos e atividades associados a danos à saúde ou ao meio ambiente.

A proposta é um dos temas que o mercado acompanha, mas não resolve sozinha as dúvidas fiscais mais amplas. O desafio imediato do governo é transformar compromissos em decisões verificáveis e reduzir a incerteza sobre receitas e despesas. Até que esses sinais apareçam, novas declarações políticas ou econômicas podem continuar provocando oscilações nos preços.

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