Balanços da Amazon e da Intel ampliam aversão ao risco em Wall Street

Nasdaq 100 recuava 2,7% no início do pregão de sexta-feira, enquanto a Intel perdia 29% após divulgar uma previsão de receita abaixo das expectativas.

A queda de ações de empresas de tecnologia nos Estados Unidos ganhou força nesta sexta-feira, 30 de outubro, depois que balanços da Amazon, da Alphabet e da Intel reacenderam uma dúvida central do mercado: os investimentos gigantes em inteligência artificial vão gerar retorno rápido o bastante? Por volta das 9h45 em Nova York, o Nasdaq 100 caía 2,7%, e o S&P 500 recuava 1,2%.

Não foi só uma reação a um número ruim. Investidores passaram a pesar, ao mesmo tempo, o desempenho dos negócios tradicionais dessas companhias e o custo crescente de construir a infraestrutura necessária para a IA — de chips a centros de dados.

O mercado quer ver retorno, não só investimento

A Amazon perdeu 2,2% no início do pregão. O avanço de sua divisão de computação em nuvem não foi suficiente para neutralizar a preocupação com o comércio eletrônico e com os gastos em IA. A empresa apresentou um plano de investimento ambicioso, num momento em que os investidores estão mais atentos ao impacto dessas despesas sobre o caixa.

O tamanho dessa conta ajuda a explicar a cautela. Dados reunidos pela Morningstar apontam que Amazon, Alphabet, Microsoft e Meta somaram mais de US$ 200 bilhões em investimentos de capital no terceiro trimestre. No caso da Amazon, o fluxo de caixa livre ficou negativo em US$ 42,4 bilhões, e as compras de propriedades e equipamentos aumentaram US$ 94,8 bilhões na comparação anual, em grande parte ligadas à infraestrutura de IA.

A questão não é simplesmente gastar muito. É saber quando — e em que escala — esses investimentos se traduzirão em receita e lucro. Com mais dinheiro comprometido em servidores e chips, uma operação tradicional que perde fôlego pode pesar mais na avaliação da empresa.

Alphabet e Intel aumentam a pressão

A Alphabet já havia sofrido um tombo forte na quinta-feira, 29 de outubro: seus papéis caíram 13%, a maior perda diária da história da companhia. Os resultados de publicidade e busca alimentaram receios de que a IA possa mexer justamente com áreas que sustentam o negócio do Google.

Na Intel, o alerta veio de outra frente. A fabricante projetou receita para o próximo trimestre abaixo do que analistas esperavam, com demanda fraca por processadores para computadores e dificuldades na cadeia de suprimentos de componentes para centros de dados. As ações chegaram a cair 29% na sexta-feira. A reação também atingiu outras empresas de chips: AMD recuava 9,4%, Nvidia perdia 3,4% e o índice Philadelphia Semiconductor caía 5,7%.

A queda fica restrita à tecnologia?

O receio é que o movimento não pare nas empresas de tecnologia. Papéis desse setor têm peso grande nos principais índices americanos; por isso, uma sequência de perdas pode puxar o mercado mais amplo para baixo. Uma análise da Reuters estimou que o Nasdaq 100 poderia perder mais de US$ 2 trilhões em valor de mercado ao longo de outubro, com os balanços ampliando a cobrança por resultados concretos dos projetos de IA.

Ainda assim, a sessão não foi de baixa uniforme. Na quinta-feira, o S&P 500 Equal Weight — que dá peso parecido às empresas do índice, em vez de deixar as maiores dominarem o resultado — avançou 1,2%, e cerca de 400 ações do S&P 500 fecharam em alta. Isso sugere que, naquele pregão, a fraqueza estava concentrada sobretudo nas gigantes de tecnologia.

A leitura dos balanços das próximas semanas deve mostrar se a queda foi uma correção localizada ou o começo de uma reavaliação mais ampla. Para as empresas, a mensagem imediata é clara: crescimento na IA continua atraindo capital, mas já não basta, por si só, para afastar perguntas sobre custo, financiamento e prazo de retorno.

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